गेटी इमेजेजमुद्रास्फीति, ब्याज दरें और टैरिफ का मतलब है कि 2025 वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए एक दिलचस्प वर्ष बन रहा है। अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के अनुसार, जिसमें विकास दर “स्थिर फिर भी बहुत कम” 3.2% रहने की उम्मीद है। तो हम सभी के लिए इसका क्या मतलब हो सकता है?
क्रिसमस से ठीक एक सप्ताह पहले लाखों अमेरिकी कर्जदारों के लिए एक स्वागत योग्य उपहार आया – लगातार तीसरी ब्याज दर में कटौती।
हालाँकि, शेयर बाजारों में तेजी से गिरावट आई क्योंकि दुनिया के सबसे शक्तिशाली केंद्रीय बैंकर, अमेरिकी फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने स्पष्ट किया कि उन्हें 2025 में उतनी अधिक कटौती की उम्मीद नहीं करनी चाहिए जितनी उन्हें उम्मीद थी, क्योंकि मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई जारी है।
उन्होंने कहा, “यहां से, यह एक नया चरण है, और हम आगे की कटौती के बारे में सतर्क रहेंगे।”
हाल के वर्षों में, कोविड महामारी और यूक्रेन में युद्ध के कारण दुनिया भर में कीमतों में तेज वृद्धि हुई है, और हालांकि कीमतें अभी भी बढ़ रही हैं, गति काफी धीमी हो गई है।
इसके बावजूद नवंबर देखा मुद्रास्फीति को बढ़ावा अमेरिका, यूरोज़ोन और यूके में क्रमशः 2.7%, 2.2% और 2.6% तक। यह उन कठिनाइयों को उजागर करता है जिनका कई केंद्रीय बैंकों को मुद्रास्फीति के खिलाफ अपनी लड़ाई के तथाकथित “अंतिम चरण” में सामना करना पड़ता है। उनका लक्ष्य 2% है, और यदि अर्थव्यवस्थाएं बढ़ रही हैं तो इसे हासिल करना आसान हो सकता है।
हालाँकि, वैश्विक विकास के लिए सबसे बड़ी कठिनाई “अनिश्चितता है, और अनिश्चितता उस चीज़ से आ रही है जो ट्रम्प 2.0 के तहत अमेरिका से आ सकती है”, लुइस ओगनेस, जो निवेश बैंक जेपी मॉर्गन में वैश्विक मैक्रो अनुसंधान के प्रमुख हैं, कहते हैं।
जब से डोनाल्ड ट्रम्प ने नवंबर का चुनाव जीता है, उन्होंने प्रमुख अमेरिकी व्यापारिक साझेदारों के खिलाफ नए टैरिफ की धमकी देना जारी रखा है। चीन, कनाडा और मेक्सिको.
श्री ओगनेस कहते हैं, “अमेरिका अधिक अलगाववादी नीति अपना रहा है, टैरिफ बढ़ा रहा है, अमेरिकी विनिर्माण को अधिक प्रभावी सुरक्षा प्रदान करने की कोशिश कर रहा है।”
“और भले ही यह अमेरिकी विकास को समर्थन देने वाला है, कम से कम अल्पावधि में, निश्चित रूप से यह कई देशों को नुकसान पहुंचाने वाला है जो अमेरिका के साथ व्यापार पर निर्भर हैं।”
अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के पूर्व मुख्य अर्थशास्त्री और राष्ट्रपति ओबामा के पूर्व आर्थिक सलाहकार मौरिस ओब्स्टफेल्ड के अनुसार, नए टैरिफ मेक्सिको और कनाडा के लिए “विशेष रूप से विनाशकारी” हो सकते हैं, लेकिन अमेरिका के लिए भी “हानिकारक” हो सकते हैं।
वह एक ऐसे उद्योग के उदाहरण के रूप में कार निर्माण का हवाला देते हैं जो “तीन देशों में फैली आपूर्ति श्रृंखला पर निर्भर करता है। यदि आप उस आपूर्ति श्रृंखला को बाधित करते हैं, तो आपके पास ऑटो बाजार में बड़े पैमाने पर व्यवधान होंगे”।
उन्होंने बताया कि इससे कीमतें बढ़ने, उत्पादों की मांग कम होने और कंपनी के मुनाफे को नुकसान पहुंचने की संभावना है, जिससे निवेश का स्तर नीचे गिर सकता है।
श्री ओब्स्टफेल्ड, जो अब पीटरसन इंस्टीट्यूट फॉर इंटरनेशनल इकोनॉमिक्स के साथ हैं, कहते हैं: “इस प्रकार के टैरिफ को ऐसी दुनिया में पेश करना जो व्यापार पर बहुत अधिक निर्भर है, विकास के लिए हानिकारक हो सकता है, दुनिया को मंदी में डाल सकता है।”
टैरिफ की धमकियों ने भी मजबूर करने में भूमिका निभाई है इस्तीफा कनाडा के प्रधानमंत्री जस्टिन ट्रूडो की.
गेटी इमेजेजभले ही अमेरिका और चीन एक-दूसरे को जो कुछ बेचते हैं उसका अधिकांश हिस्सा वही है पहले से ही टैरिफ के अधीन है डोनाल्ड ट्रम्प के कार्यालय में पहले कार्यकाल से, नए टैरिफ का खतरा आने वाले वर्ष में दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था के लिए एक महत्वपूर्ण चुनौती है।
अपने नए साल के संबोधन में राष्ट्रपति शी जिनपिंग ने इस बात को स्वीकार किया “बाहरी वातावरण में अनिश्चितताओं की चुनौतियाँ”लेकिन कहा कि अर्थव्यवस्था “ऊर्ध्वगामी पथ” पर थी।
चीन की फैक्ट्रियों से सस्ते माल का निर्यात चीन की अर्थव्यवस्था के लिए महत्वपूर्ण है। मांग में गिरावट, क्योंकि टैरिफ से कीमतें बढ़ती हैं, कमजोर उपभोक्ता खर्च और व्यावसायिक निवेश सहित कई घरेलू चुनौतियां बढ़ जाएंगी, जिनसे सरकार निपटने की कोशिश कर रही है।
विश्व बैंक के अनुसार, उन प्रयासों से मदद मिल रही है, जिसने दिसंबर के अंत में चीन की वृद्धि के लिए अपना पूर्वानुमान बढ़ा दिया है 4.1% से 4.5% तक 2025 में.
बीजिंग ने अभी तक 2025 के लिए विकास लक्ष्य निर्धारित नहीं किया है, लेकिन उसे लगता है कि यह पिछले साल 5% के रास्ते पर है।
चीन के लिए विश्व बैंक के देश निदेशक मारा वारविक के अनुसार, “संपत्ति क्षेत्र में चुनौतियों का समाधान करना, सामाजिक सुरक्षा जाल को मजबूत करना और स्थानीय सरकार के वित्त में सुधार करना निरंतर सुधार को अनलॉक करने के लिए आवश्यक होगा।”
चीन में अमेरिकन चैंबर ऑफ कॉमर्स के अध्यक्ष माइकल हार्ट के अनुसार, उन घरेलू संघर्षों का मतलब है कि चीनी सरकार विदेशी निवेश का “अधिक स्वागत” कर रही है।
बिडेन की अध्यक्षता के तहत अमेरिका और चीन के बीच तनाव और टैरिफ बढ़ गए हैं, जिसका अर्थ है कि कुछ कंपनियां उत्पादन को कहीं और स्थानांतरित करने पर विचार कर रही हैं।
हालाँकि, श्री हार्ट बताते हैं कि “चीन को इतने मजबूत आपूर्तिकर्ता निर्माता के रूप में उभरने में 30 से 40 साल लग गए”, और जबकि “कंपनियों ने उन जोखिमों में से कुछ को कम करने की कोशिश की है… अब कोई भी चीन को पूरी तरह से बदलने के लिए तैयार नहीं है।” “
एक उद्योग जिसके वैश्विक व्यापार लड़ाइयों के केंद्र में बने रहने की संभावना है, वह है इलेक्ट्रिक वाहन। पिछले साल चीन में 10 मिलियन से अधिक का निर्माण हुआ और उस प्रभुत्व के कारण अमेरिका, कनाडा और यूरोपीय संघ (ईयू) को नुकसान उठाना पड़ा। टैरिफ लगाओ उन पर.
बीजिंग का कहना है कि वे अनुचित हैं और विश्व व्यापार संगठन में उन्हें चुनौती दे रहा है।
हालाँकि, डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा टैरिफ लगाए जाने की संभावना यूरोपीय संघ से संबंधित है।
यूरोपीय सेंट्रल बैंक की अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड ने पिछले महीने कहा था, “व्यापार पर प्रतिबंध, संरक्षणवादी उपाय, विकास के लिए अनुकूल नहीं हैं और अंततः मुद्रास्फीति पर असर पड़ेगा जो काफी हद तक अनिश्चित है।” “[But] अल्पावधि में, यह संभवतः शुद्ध मुद्रास्फीतिकारी है।”
जर्मनी और फ्रांस यूरोप की आर्थिक वृद्धि के पारंपरिक इंजन हैं। लेकिन उनके ख़राब प्रदर्शन पिछले वर्ष राजनीतिक अस्थिरता के बीच, विकास में हालिया बढ़ोतरी के बावजूद, आने वाले वर्ष में यूरोज़ोन की गति खोने का जोखिम है।
यानी, जब तक उपभोक्ता अधिक खर्च नहीं करते और व्यवसाय अपना निवेश नहीं बढ़ाते।
यूके में कर और वेतन वृद्धि के परिणामस्वरूप ऊंची कीमतें भी आ सकती हैं, एक सर्वेक्षण के अनुसार.
यूरोज़ोन की ब्याज दरों में कटौती में एक बाधा यह है कि मुद्रास्फीति 4.2% पर बनी हुई है। यह 2% के लक्ष्य से दोगुने से भी अधिक है, और मजबूत वेतन दबाव इसे और नीचे लाने में बाधा बन रहा है।
दुनिया की सबसे बड़ी भर्ती कंपनी रैंडस्टैड के मुख्य कार्यकारी सैंडर वैन टी नूरडेन्डे के अनुसार अमेरिका में भी ऐसा ही है।
“उदाहरण के लिए, अमेरिका में, [wage inflation] 2024 में अभी भी 4% के आसपास रहने वाली है। कुछ पश्चिमी यूरोपीय देशों में, यह उससे भी अधिक है।
“मुझे लगता है कि वहां दो कारक हैं। प्रतिभा की कमी है, लेकिन निश्चित रूप से मुद्रास्फीति और लोग अपने काम के लिए अधिक पाने की मांग कर रहे हैं।”
श्री वैन ‘टी नोर्डेन्डे कहते हैं कि कई कंपनियां उन अतिरिक्त लागतों को अपने ग्राहकों पर डाल रही हैं, जिससे सामान्य मुद्रास्फीति पर दबाव बढ़ रहा है।
उनका कहना है कि वैश्विक रोजगार बाजार में मंदी कंपनियों में “गतिशीलता” की कमी को दर्शाती है और इसे उलटने के लिए आर्थिक विकास महत्वपूर्ण है।
“अगर अर्थव्यवस्था अच्छी चल रही है, व्यवसाय बढ़ रहे हैं, तो वे नियुक्तियां करना शुरू कर देते हैं। लोग दिलचस्प अवसर देखते हैं, और आप बस लोगों को घूमते हुए देखना शुरू करते हैं”।
गेटी इमेजेज2025 में एक नई भूमिका शुरू करने वाला एक व्यक्ति डोनाल्ड ट्रम्प है, और कर कटौती और विनियमन सहित कई आर्थिक योजनाएं अमेरिकी अर्थव्यवस्था को आगे बढ़ने में मदद कर सकती हैं।
हालांकि 20 जनवरी को व्हाइट हाउस में वापस आने से पहले बहुत कुछ खुलासा नहीं किया जाएगा, जेपी मॉर्गन के श्री ओगनेस कहते हैं, “हर चीज बाकी दुनिया की कीमत पर अमेरिका के असाधारणवाद को जारी रखने की ओर इशारा करती है।”
उन्हें उम्मीद है कि दुनिया भर में मुद्रास्फीति और ब्याज दरों में कमी जारी रह सकती है, लेकिन चेतावनी देते हैं कि “यह बहुत कुछ इस बात पर निर्भर करेगा कि कौन सी नीतियां लागू की जाती हैं, खासकर अमेरिका से।”
